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La crise ou le bonheur des uns…

12 août 2011

© Radio-Canada - IndividualismeLes investisseurs ne sont pas tous malheureux. Certains tirent profit de la crise. Et même beaucoup ! Les «hedge funds» sont ainsi une fois de plus, au centre de la crise actuelle. Le fonds américain Bridgewater Associates aurait ainsi gagné 3 milliards de dollars sur la seule semaine dernière, selon le Wall Street Journal. En faisant des placements complexes ? Non, simplement en pariant sur un effondrement de la conjoncture mondiale. Une «nouvelle période très difficile» pour les marchés financiers se prépare, «les gouvernements devant se battre pour réduire leur endettement», affirmait mi-juillet Ray Dalio, le fondateur de ce fonds. Il a donc acheté de l’or, du franc suisse et des bons du Trésor américain. Trois valeurs refuges. Lorsque les marchés secouent, d’autres utilisent des techniques redoutables. [1]

«D’une manière générale, les hedge funds profitent des situations où les marchés vont dans un seul sens de manière rapide. Et le moins que l’on puisse dire c’est que, depuis mi-juillet, le sens est clairement baissier», explique Frédéric Bonnevay, associé chez Anthera Partners. Autrement dit, les fonds ayant fait le pari d’une dégradation de la situation macroéconomique sont les grands gagnants. Leur imagination est sans limite. «Certains gérants achètent du dollar canadien, du yen ou du franc suisse, car ils ont réalisé que ces deux devises évoluent à la hausse, lorsque le dollar américain et l’euro grimpaient, tout en se protégeant lorsque ces deux devises baissent.»

Exploitation des rumeurs
Ces stratégies ne marchent pas toujours. L’un des plus célèbres gestionnaires de «hedge funds», John Paulson, qui a beaucoup gagné en misant contre les «subprime» en 2008, est aujourd’hui en grande difficulté. En début d’année, il affirmait sa confiance dans les actions. Une erreur qui lui a coûté cher : selon Bloomberg, son fonds principal aurait perdu 11 % lors de la première semaine d’août. Mais «un fonds en difficulté profite toujours des périodes troublées, comme celle que nous vivons en ce moment, pour se refaire : il exploite les moindres rumeurs pour entraîner les marchés derrière lui» , reconnaît un banquier français.

[1] Cf http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2011/08/11/04016-20110811ARTFIG00453-ces-hedge-funds-qui-s-enrichissent-dans-la-crise.php

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